小心！杠杆投资后，你离强平的风险有多近？

上周，一位名叫比尔·黄（Bill）的韩国人一晚上损失了150亿美元（折合人民币985亿），打破了人类历史上单日损失最高的吉尼斯世界纪录！

原来，比尔掌管着一家规模约 150 亿美元的对冲基金。这个人非常喜欢杠杆。据说他常年使用3-4倍的杠杆。因为高杠杆，比尔花了 9 年时间从 2 亿美元变成了 50 亿美元，然后只用了 3 个月就将 50 亿美元变成了 150 亿美元。

然而，在同样的高杠杆操作下，比尔只用了 3 天就从 150 亿美元变成了 20 亿美元！

老板靠实力赔钱。作为一个想通过玩新游戏赚钱的菜鸟，我们不能只吃瓜，还要以老大的血泪经验作为警示——慎用杠杆，慎用杠杆！

任何事情都有两个方面，通过杠杆赚钱和亏钱的案例很多。小白以杠杆参与港股交易为例：

假设小白某账户运气好，用“2000港币本金+10倍杠杆”玩新港股赢了很多快手，赚了2W港币，那么回报率为 20000/2000=1000%。这次账户余额从2000变成了22000.

嗯强制平仓后本金还有吗，相对于A股的市值，你需要在市场上持有2万到3万股才能参与新上市，中签率低至千分之几，而香港股市不需要持有股票市值，只需要几千本金就有机会杠杆一个大蛋糕，中签率甚至高达几十个百分点，这种赚钱方式绝对有吸引力。

假设小白另外一个账户“运气极差”，他用“1700港元本金+10倍杠杆”玩新港股，赢了1手百融云。不幸的是，百融云在上市首日就破了-16%。如果在百融云跌至-10.7%时经纪公司提前清算了我的一个账户，那么我的账户回报率为-1700/1700=-100%。此时账户余额从1700变为0.

浮动损失并不可怕。可怕的是连校长都丢了。这是杠杆投资最不可控的风险。

如果下次你想高杠杆投资，请记住巴菲特所说的——投资第一原则，永不亏损本金，第二原则，记住第一原则。

随着近期港股的突破趋势，应该有不少朋友被券商逼平仓了。但这也是一个休息。有的人运气好，忍到股票收益转红，有的人没有机会忍，直接被券商平仓卖出。

原因很简单，因为后者中了彩票，开始了高杠杆融资（一般是10倍杠杆的一手融资）。

请注意，经纪人不可能冒险让您损失从它那里借来的钱！因此，您的股票很有可能会被提前平仓卖出，然后卖出股票的剩余资金会自动退还给券商。

那么杠杆投资后被爆仓、被爆仓、甚至磨损的风险有多接近？

为了方便大家理解，下面小白举几个例子，帮助大家理解平仓、平仓和穿透的区别。

1、什么是平仓？

简单地说，您的融资账户（也称为保证金账户）中的股票已经亏损。券商怕你继续赔钱，导致没有钱退给他们，所以会提前止损。止损后，您的账户本金减少，但至少您没有损失本金。 （具体下跌会给你爆仓，那就看券商如何控制具体股票的风险了。）

例子：假设小白的账户本金是5000元，他用2倍杠杆购买了一只市值10000的股票。当股价跌至-35%时，券商将强制平仓我的股票。此时强制平仓后本金还有吗，库存损失金额为10,000。 *(-35%)=-3500元，扣除亏损金额后，账户总余额为5000-3500=1500元。

从下表数据可以看出，同样的浮亏为-3500元，杠杆率越高，平仓时股票可接受的跌幅越小。杠杆越高，账户的风险承受能力越弱。

注意：表中数据仅为示例，方便大家直观理解，实际情况并非标准。

2、什么是清算？

简单来说，你的股票理财账户的损失已经达到了券商风控所能承受的最大临界点。如果你继续亏损，经纪公司将不得不给你钱。经纪公司绝对不会这样做。卖光了，刚好能补上你欠经纪人的钱。券商平仓后，您的账户本金也随之丢失。

例子：假设小白账户本金5000元，借2倍杠杆买入市值10000的股票。当股票遇到黑天鹅事件，在极短的时间内暴跌-50%时，券商会强行抛售我的股票。对于股票，股票损失金额为10000*(-50%)=-5000元。扣除亏损金额后，账户总余额为5000-5000=0元。 （实际情况下也可能出现负数）

从下表数据可以看出，同样的浮亏为-5000元，杠杆率越高，平仓时股票可接受的跌幅越小。即杠杆越高，账户爆仓的概率越大。

注意：表中数据仅为示例，方便大家直观理解，实际情况并非标准。

3、什么是交叉仓位？

简单来说，你的股票理财账户不仅被爆仓，也就是不仅本金损失，还欠券商一大笔钱。一般只有在市况极差的情况下才会出现空头头寸。

例子：假设小白账户本金5000元，用2倍杠杆买入市值10000的股票。当股票跌至-55%时，券商会强制客户的股票卖出，此时的股票亏损金额为10,000*(-55%)=-5500元，减去亏损金额后，账户总余额是5000-5500=-500元。 （实际情况下数据可能会更夸张）

从下表数据可以看出，同样的浮亏为-5500元，而且杠杆率越高，越位时股票可接受的跌幅越小。

注意：表中数据仅为示例，方便大家直观理解，实际情况并非标准。

因此，无论是平仓、平仓还是平仓，融资杠杆越高，您的账户所能接受的股票波动越小。简而言之，永远记住 - 高杠杆，高风险。

现实中，类似杠杆投资风险的操作还有很多，比如向朋友借钱投资、设置信用卡额度投资、抵押房产投资等。只要借款期限到期，无论你的账户是盈利还是亏损，你都必须平仓卖出。

如果你赚钱了，那么恭喜你，投机成功了！如果是赔钱，那对不起，竹篮是空的。

古语有云：“流水不争先，争流不息”。

真正理性的投资，不是短期内赚得更多的人，而是赚得更久的人。这个世界上每年都有很多年化收益比巴菲特还高的人，但投资市场上​​能活得和巴菲特一样长的人又有多少呢？